博貓娛樂官網

掃描二維碼
關注山煤集團
微信公眾號

金融宏觀調控的空間和工具儲備仍然很充足

來源:山煤投資集團 賈文韻 發布時間:2020/04/05 9:28:19 瀏覽:321

 

       境外疫情擴散蔓延,國際金融市場動蕩加劇,全球經濟下行的風險在不斷加大,與此同時,國內經濟存在一定下行壓力。總體來看,前期落地的一係列宏觀政策已發揮效用,經濟活動正逐步改善,金融市場預期穩定。更重要的是,對於下一個階段,政策工具箱與調控空間仍然很充足,能夠有效應對可能發生的波動。
       央行副行長陳雨露在22日召開的“應對國際疫情影響,維護金融市場穩定”發布會上表示:前期,央行通過準確的公開市場操作和定向降準來提供短期和中長期的流動性,保持銀行體係流動性合理充裕,金融市場果斷如期開市之後持續平穩運行;及時設立3000億元的專項再貸款和增加5000億元的再貸款再貼現額度,有力精準地支持疫情防控和複工複產;會同銀保監會等部門對疫情發生之後受影響比較大的中小微企業、民營企業貸款給予展期和續貸的政策,幫助這些企業保持現金流的穩定,渡過難關;與此同時,還積極引導市場利率下行,切實降低實體經濟的融資成本。
政策組合拳正在產生顯著成效——國內複工複產穩步推進,經濟恢複態勢明朗。與此同時,金融機構運行平穩,防風險能力不斷夯實,與境外市場相比,A股市場展現出了比較強的韌性,投資者行為也更加理性。這些無疑都為下一步經濟發展和金融政策的實施奠定了良好基礎。麵臨諸多壓力及不確定性,作為主要經濟體中少數保持貨幣政策常態化的國家,當前我國貨幣政策的政策空間和政策工具仍然很充足。
       首先,從數量型工具來看,有調控的空間。傳統的數量型政策工具主要是運用公開市場操作業務、存款準備金率等數量型工具來調節貨幣供應量,從而達到影響主要經濟變量的目的。在多國降息寬鬆的背景下,中國並未盲目追隨,而是結合自身狀況,根據經濟需要來靈活適度調整。與國際上比較,現階段我國存款準備金率較高,“三檔兩優”的框架建立也有助於結構性調控。專家普遍預計,下一階段MLF(中期借貸便利)、PSL(抵押補充貸款)、再貸款再貼現和逆回購操作等數量型工具依舊會在營造良好的貨幣金融環境中發揮重要作用。
       其二,在價格工具上,我們也有空間。市場所關注的存款基準利率四年未動,亦有調控空間。此前,央行副行長劉國強表示,存款基準利率是我國利率體係的“壓艙石”,將長期保留。未來將按照國務院部署,綜合考慮經濟增長、物價水平等基本麵情況,適時適度作出調整。在3月16日降準之後,央行並沒有如市場預期繼續下調中長期政策利率,LPR(貸款市場報價利率)和上月持平。央行方麵多次表示,將繼續推進LPR(貸款市場報價利率)改革。逆回購利率、MLF利率等選項料將繼續發揮作用。分析認為,這些有利條件都可以使我們在恰當的時間窗口下進行調控,以期“立竿見影”的效果。在保證流動性合理充裕之外,降低融資成本可以依靠各類工具。
       其三,作為各項政策調控的重要參考指標,2月份CPI同比漲幅雖超過5%,但核心CPI同比增長1%,較上月回落0.5個百分點,創下曆史最低值,並未給貨幣政策操作造成緊迫壓力。人民銀行副行長陳雨露在3月22日發布會上指出,2020年1、2月份的CPI同比上漲了5.3%,這既有結構性上漲的特征,也有階段性上漲的特征。他指出,目前我國宏觀經濟運行平穩,總供給和總需求是基本平衡的,所以不存在長期通脹或者通縮的基礎。隨著我國疫情防控形勢持續向好,國民經濟複工複產有序推進,商品供給逐步改善,物價整體的形勢將會逐漸趨於緩和,預計從二季度開始會出現逐季下降的態勢。
       此外,我國赤字率水平總體較低,政府部門債務風險可控,債務形成的資產多數有較好的營利能力。從這個角度看,作為逆周期調節的重要抓手,財政政策可以進行結構性調整,適當提高赤字率,達到新的平衡。
       綜上,我國宏觀調控空間和政策工具仍然很充足,把握好政策的力度、節奏、重點,多方權衡、綜合施策,能夠靈活適度護航經濟平穩運行。(來源:金融時報微信公眾號)

 

 

Copyright © kaosbagoes.com
晉ICP備14004849號
掃一掃加關注
178彩票_178彩票app|彩16手機官網_彩16網登錄手機板|快樂彩22選1-博貓娛樂登錄|快彩網平台_快彩投注平台_快彩平台注冊|下彩網登錄_下彩網官網|933娛樂平台-APP穩定版下載| |